ROE拡張について
ROE拡張の概要
| Return on Equity (ROE) – Dupont Analysisファンダメンタルズ指標 | ||
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ROE拡張 概要 ROE（株主資本利益率）は、株主から提供された資本を活用して企業がどれだけの利益を生み出しているかを示す指標です。ROE拡張は、この指標をデュポンシステムを用いて分解し、収益性・効率性・財務レバレッジの各要素に分けて詳細に分析する手法を指します。 ROE = 売上高利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ |
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| かんたん解説 ROE拡張では、ROEを3つの要素に分解します。これにより、企業の利益率や資産効率、資本構成のいずれがROEにどれだけ影響を与えているかを把握できます。 | ||
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ROE拡張の長所
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ROEの要因分析が可能
ROEを構成する要素を分解することで、収益性、効率性、財務構成を個別に評価できます。 -
改善ポイントの特定
ROEが低い場合、問題のある要因（利益率、回転率、レバレッジ）を特定しやすくなります。 -
同業他社との比較が容易
3つの要素に分解することで、競合企業と各要素の比較が可能になります。
ROE拡張の弱点
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負債依存のリスク
財務レバレッジが高いとROEが一時的に高くなる場合がありますが、過剰な負債は財務リスクを伴います。 -
短期的な数値の変動
一時的な利益率の変動や資産の増減が、ROEの構成要素に影響を与えることがあります。 -
業種特性の影響
業種によって資産回転率や財務レバレッジの適正値が異なるため、単純比較が難しい場合があります。
ROE拡張を参考にした戦略
- 収益性向上を狙った投資
売上高利益率が高い企業を選び、収益性の高い事業に投資します。 - 効率性を重視した評価
総資産回転率が高い企業を選び、効率的な資産運用を行う企業に注目します。 - 適正なレバレッジの確認
財務レバレッジが過剰に高くない企業を選び、バランスの取れた資本構成を重視します。 - 問題要因を特定して改善期待
ROEが低い場合、要因を特定し、改善の見込みがある企業に注目します。
他の指標との併用例
- ROA（総資産利益率）
ROEとROAを併用して、収益性と効率性を総合的に評価します。 - 自己資本比率
ROEと自己資本比率を比較することで、財務構成の健全性を分析します。 - EPS（1株あたり利益）
ROEとEPSを併用して、株主還元の効率性を測ります。
ROE拡張の計算式(参考)
ROE拡張は以下の式で求められます。
- ROE = 売上高利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジ
- 売上高利益率 = 純利益 ÷ 売上高
- 総資産回転率 = 売上高 ÷ 総資産
- 財務レバレッジ = 総資産 ÷ 株主資本
まとめ
ROE拡張は、ROEを構成する要素を詳細に分析するための手法であり、収益性、効率性、財務構成のバランスを評価するのに役立ちます。他の指標と組み合わせることで、より深い企業分析が可能となります。
株式市場における各種指標
| ファンダメンタルズ指標 |
|---|
| | EBITDAマージン | EPS | PBR | PER | ROA | ROE | ROE拡張 | VWAP | インタレストカバレッジレシオ | キャッシュ比率 | フリーキャッシュフロー | 出来高 | 営業キャッシュフロー | 営業利益率 | 固定比率 | 売上高成長率 | 売買代金 | 当座比率 | 流動比率 | 純利益率 | 自己資本比率 | 負債比率 | 貸株金利 | 配当利回り | 配当性向 | 配当成長率 | 信用倍率 | |
| 信用取引関連指標 |
| | 信用期限到来残高 | 信用残高 | 信用貸株金利 | 回転日数 | 日証金速報 | 空売り残高 | 空売り比率 | 融資残高 | 貸株残高 | 貸株金利 | 逆日歩 | |
| トレンド系テクニカル指標 |
| | EMA | HLバンド | Variable Volatility Stops | パラボリック | ピボットポイント | フィボナッチ（戻り・ザラ場） | フィボナッチ（戻り・終値） | フィボナッチ（新値・ザラ場） | ボリンジャーバンド | 一目均衡表 | 単純移動平均線 | 回帰トレンド | |
| オシレーター系テクニカル指標 |
| | Aroon-Indicator | Aroon-Oscillator | ATR | CCI | DMI | DPO | MACD | RCI | RSI | UOS | ウィリアムズ%R | サイコロジカルライン | ストキャスティクス | ポラティリティレシオ | ボリュームレシオ1 | ボリュームレシオ2 | モメンタム | レシオケータ | 標本標準偏差 | 標準偏差 | |